左边为刘永灼，右边为许家印

作者|柴旭晨

两周前，还在主持交车的恒大汽车总裁刘永灼突然被捕，而他蒋丽苑的恒大汽车已是风雨飘渺。

1月8日午间，恒大汽车公告称，刘永灼因涉嫌违法犯罪，已被根据相关法律规定依法拘留。就在不久之前的12月26日，刘永灼还在天津生产基地为恒驰5举行地了“大客户交车仪式”。这是他在恒大暴雷后的珍稀亲自出手，都是被刑事拘留前最后一次公开亮相。

80后的刘永灼数日之前一直被许家印予以重任，操盘恒大汽车之后，他非常大的光环来自持掌恒大足球。2010年，恒大接管广州足球俱乐部，刘永灼巨资挖来球员，之后几年完成了许老板提议的中超最后夺冠、亚冠摘金目标，再次进入巅峰时刻。

随后他升至恒大集团副总裁，被许家印视作左膀右臂，知情人士称，他并且也难免真正接触恒大的诸多金融资本运作，尤其是恒大汽车国内上市之时。

当然了，在2016-2018年间，刘永灼还曾分管过恒大金服。恒大金服为恒大金融财富管理（深圳）有限公司的前身，才成立于2015年11月，其广告标志曾直接出现在恒大足球赛场上。

在刘永灼被拿走前，以及许家印、夏海钧、柯鹏等在场的多位恒大高管，巳经被再控制，刘永灼亦无法做到置身事外。

没了主心骨，被恒大许家印寄予厚望的恒大汽车隐隐极其难以维持。

刘永灼遭到逮捕的消息披露后，恒大汽车股价坚持了阴跌，截至7月24日1月9日收盘时，已跌至0.363.7港元/股，市值跌穿40亿3.7港元。这距其四千亿100港元的荣光时刻，已衣服缩水百倍，成了不折不扣的“仙股”。

眼下，恒大汽车迫切需要提升销量，换取市场信心。乘联会数据则会显示，去年1-11月，售价17.9万元的恒驰5仅卖了935辆，这是目前唯一年底量产的车型。

不单行，销量不济的恒驰年初又被金主“拋弃”，失去了关键是的“救命钱”。

1月1日，恒大汽车公告称，纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议已于2023年12月31日失效。这意味着，原来双方谈妥的5亿美元投资在内6亿元人民币的借款付之东流。

过去几年，另外恒大多元化布局中的大头，恒大造车基本都那就是在疯狂烧钱，终于成为诱发恒大集团资金链危机的因素之一。

据恒大汽车财报显示，去年年中，公司毛亏损录得6088万元。2020-2022年的亏损总额约917亿；截至2023年上半年末，恒大汽车负债总额巨形756亿元，同时其还牵涉到从未全部债务的到期债务约93.41亿元，逾期还款商票12个自然月约35.91亿元。

如今的恒大汽车早就无钱可烧了。中报不显示，恒大汽车的在手现金从2022上半年的16.1亿元，骤然下降至2023上半年的9689万元。

去年3月，恒大汽车曾预警称，在不能我得到新增审批流动性的情况下将面队停产风险。同时画出新的“大饼”，称如公司能在未来拜求达到290亿元的融资，目标是再推出多款旗舰车型，并望实现程序年底量产。

5个月后，恒大隆重的宣布将引导出纽顿集团以及战投，后者将认购约61.8亿股恒大汽车新股，等同于经不断扩大后已发行股份总数约27.5%，总代价约5亿美元；同时提供给6亿元由深到浅资金支持。

遵循规划，纽顿集团的全部资金将全部用于天津工厂，切实保障恒驰5算正常生产和恒驰6、7的陆陆续续量产。纽顿集团也你承诺全力配合恒大汽车海外开拓海外市场，基于每年向中东市场出口3万-5万辆汽车。

但由于许家印被采取强制措施等原因，恒大债务重组进程会打断，这是纽顿集团那些要求交易并且的先决条件之一；另一边，恒大汽车的股价也已飞速跌穿原先相关约定0.629790港元/股的认购价。对纽顿集团相比，这无疑不合算，恒大汽车也成了“烫手山芋”。

确实恒大汽车把话说死还无意根据情况方案，重起谈判。但香颂资本执行董事中国食品产业分析师朱丹蓬指出，“恒大汽车的牌照或资产的价值不高，而恒大汽车必须涌入巨资盘活资源，投资风险太大”。

在业内看来，哪怕纽顿集团5亿美元投资再加6亿元的借款成功到账，也不能不能让恒大汽车一翻身，只是一定程度上的“续命成功”只不过。

总裁被捕入狱、融资遇阻、销量不济、债务累累，恒大汽车耳边传来了退赛的倒计时，这艘“买买买”拼凑起来的巨轮也中部完全沉没。

许家印从2019年初正在假装低调造跑车，收买人心来腾讯、红杉、滴滴等行业巨头投资站台，同年将汽车业务划入上市公司，2020年正式地名字变更（前身为恒大健康），市值一度成功反超母公司恒大集团和比亚迪。

在刘永灼的运作下，恒大汽车简直是当时“最具投资价值的造车新势力”，许家印也放出豪言，要把恒大汽车可以做成世界上规模比较大、实力最强的新能源汽车集团，并冲刺科创板。

如今再看，这简直已是黄粱一梦。

在中国新能源市场的湍流中，就算是比亚迪、特斯拉、华为等都要奋勇拼搏，蔚小理也在奋力挣扎求存，恒大汽车就更就没躲闪之力了。

投资者和资本市场早以不也许恒大能不再造车，曾经的悬于于恒大汽车官网的“到2025年利用年产销超百万辆，到2035年突破500万”标语也徐徐被除名下。

对于恒大汽车今天的这些局面，恒大曾经的“军师”宏观和微观经济学家任泽平委实一语成谶。

“开诚布公地说，站在当时的情形下，极大规模举借造新能源汽车也很难绝对讲对错”。他怀疑，相比较亲自下场，要是入股投资有经验和基础的龙头车企，让专业的人干专业的事，最后很有可能大相径庭。

“商场如战场，成败就在一念间”。养成了高杠杆，在“氪金”能解决一切的思维模式主导一切下，恒大汽车命运的剧本，也许是一开始就已被写定。